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ENVIRONNEMENT
ÉCONOMIQUE
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Évolution prévisible de
la Société et perspectives d’avenir
:
Pour l’année 2008, la Société
entend poursuivre son activité d’exploitation
et de valorisation de son patrimoine immobilier
selon les mêmes principes que ceux suivis
au cours des exercices précédents.
Alors que le début d’année
2007 s’est révélé
très tonique, tant sur le nombre de transactions
que sur la valorisation des actifs, le marché
a subi au 2e semestre les conséquences
de la crise américaine des subprimes.
Celle-ci a rendu l’ensemble des investisseurs
plus prudents et a réduit de façon
significative les concours bancaires disponibles
pour les grandes opérations sur le marché.
Parallèlement, la Société
a identifié une forte attente, tant pour
les investisseurs que pour les utilisateurs,
pour des immeubles de qualité sur les
plans technique, fonctionnel et environnemental.
Cette tendance à mieux valoriser la qualité
est plutôt favorable à SFL qui
reste focalisée sur les meilleurs immeubles
tertiaires du quartier d’affaires de Paris.
Avec les incertitudes nouvelles des marchés
financiers et immobiliers, le portefeuille de
SFL apparaît plus “résistant”
que beaucoup d’autres. La valeur de ses
immeubles demeure plus solide grâce à
un taux d’occupation maximal, des locataires
de grande qualité et des baux longs.
La stratégie de la Société
devra, évidemment, être adaptée
selon la situation de son actionnariat qui est
en voie d’évolution, essentiellement
pour deux raisons.
Tout d’abord, le régime SIIC 4
prévoit qu’un actionnaire de contrôle
ne peut pas détenir plus de 60 % du capital
d’une SIIC. Or à la fin 2007, COLONIAL
détenait encore 84 % de SFL. Ainsi, une
perspective d’élargissement de
l’actionnariat de SFL est d’ores
et déjà prévisible. En
outre, l’actionnaire de contrôle
de SFL connaissant lui-même quelques difficultés
issues du marché espagnol, les changements
seront sans doute encore plus importants. Toutefois,
SFL bénéficie d’une grande
autonomie de gestion et d’un management
expérimenté. Le groupe est bien
armé pour aborder ces évolutions
avec sérénité. |
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